Kapitalmarktstrafrecht Frankfurt: Marktmanipulation und Insiderhandel.

Verteidigung für die Menschen, die den Markt machen.

Rumpf & Schmidt-Tüshaus ist eine auf Wirtschafts- und Steuerstrafrecht spezialisierte Kanzlei in Frankfurt am Main, bundesweit tätig. Im Kapitalmarktstrafrecht verteidigen wir seit vielen Jahren Banker, Händler, Market Maker, Broker, Mitarbeiter von Handelsplätzen und Wertpapierdienstleistern, Vorstände börsennotierter Unternehmen und Investoren.

Wir begleiten Anhörungen vor der BaFin, auch in Verfahren, an denen ausländische Finanzaufsichten beteiligt sind, und verteidigen in Ermittlungsverfahren und vor Gericht. Wir verstehen, wie Orderbücher, Quotierungspflichten und Preisfeststellung funktionieren. Gerade das entscheidet in diesen Verfahren oft mehr als jede Rechtsfrage.

Insiderhandel und Marktmanipulation.

• Insiderhandel (Art. 14 MAR): Geschäfte auf Grundlage einer Insiderinformation, Empfehlungen und Verleiten anderer sowie die unrechtmäßige Offenlegung. Strafbar nach § 119 Abs. 3 WpHG.
• Marktmanipulation (Art. 15 MAR): Geschäfte, Aufträge oder Informationen, die falsche oder irreführende Signale geben oder ein künstliches Kursniveau herbeiführen. Strafbar nach § 119 Abs. 1 WpHG, wenn sie tatsächlich auf den Preis einwirken.
• Typische Konstellationen: Spoofing und Layering, Scheingeschäfte (Wash Trades), Marking the Close, Scalping durch Empfehlungen, Pump and Dump, verspätete Ad-hoc-Mitteilungen, Directors' Dealings.
• Kryptowerte: Insiderhandel und Marktmanipulation sind auch hier strafbar (§ 46 KMAG in Verbindung mit der MiCA-Verordnung).

Der Strafrahmen beträgt bis zu fünf Jahre, schon der Versuch ist strafbar. Wer die Marktmanipulation in Ausübung seiner Tätigkeit für ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen, eine Börse, einen Handelsplatz oder eine Aufsichtsbehörde begeht, riskiert ein bis zehn Jahre (§ 119 Abs. 5 WpHG). Mehr zu den Tatbeständen in unserem Beitrag Insiderhandel und Marktmanipulation.

Unsere Schwerpunkte

Aus diesen Konstellationen werden in Deutschland tatsächlich Strafverfahren. Wir haben sie jeweils ausführlich beschrieben:

• Insiderhandel vor Übernahmen: Tippgeber, Tippempfänger, Händler und Mitarbeiter mit Zugang zu Mitteilungen.
• Scalping, Börsenbriefe und Finfluencer: wenn Empfehlungen zur Marktmanipulation werden.
• Marktmanipulation durch Unternehmensmitteilungen: Ad-hoc, Prognosen, Bilanz und die Verantwortung des Vorstands.
• Post von der BaFin: die Anhörung im Marktmissbrauchsverfahren.

Von der Handelsüberwachung bis zur Anklage.

Am Anfang steht selten eine Anzeige. Häufiger sind es die Handelsüberwachungsstellen der Börsen, Verdachtsmeldungen von Banken und Brokern nach Art. 16 MAR oder die eigenen Marktanalysen der BaFin. Es folgen Auskunftsersuchen und Anhörungen. Sobald sich der Verdacht einer Straftat ergibt, muss die BaFin die Staatsanwaltschaft unterrichten (§ 11 WpHG); dann drohen Durchsuchung, Beschlagnahme von Handelsdaten und Vermögensarrest.

Wer in dieser frühen Phase die richtigen Fragen stellt und nicht vorschnell Auskunft gibt, hat die besten Chancen, dass aus einem Aufsichtsverfahren kein Strafverfahren wird. Wie Sie sich bei einem Schreiben der BaFin verhalten, lesen Sie unter Post von der BaFin: die Anhörung.

Hier sitzen Aufsicht, Börse und Staatsanwaltschaft.

Die Wertpapieraufsicht der BaFin, die Frankfurter Wertpapierbörse mit ihrer Handelsüberwachungsstelle, die Staatsanwaltschaft Frankfurt am Main und die Wirtschaftsstrafkammern des Landgerichts Frankfurt liegen nur wenige Straßen voneinander entfernt. Viele Verfahren wegen Marktmissbrauchs werden deshalb hier geführt. Auch die jüngste Grundsatzentscheidung des Bundesgerichtshofs zum Insiderhandel betraf ein Urteil des Landgerichts Frankfurt (BGH, Urteil vom 19.11.2025, 2 StR 224/25). Mehr dazu in unserem Beitrag Insidertipps und Börsenbriefe: Was BGH und EuGH gerade klären.

Wir verteidigen bundesweit und begleiten Verfahren mit internationaler Beteiligung, auf Deutsch und Englisch.